돈도 병목이 됐습니다

돈에 대한 수요가 늘어서 금리가 오른다고 썼는데, 그 수요를 숫자로 확인해봤습니다.

미국 하이퍼스케일러 다섯 곳이 찍은 회사채입니다.

- 2020~2024년 평균 : 연 350억 달러

- 2025년 : 930억 달러

- 2026년 : 7월까지만 1,320억 달러

아마존은 3월 10일과 11일 이틀 동안 540억 달러를 조달했습니다.

데이터센터만이 아닙니다.

미국 상장 전력회사들의 5년 설비투자 계획은 1.4조 달러로, 1년 전 계획보다 21% 늘었습니다.

러시아와 우크라이나를 포함한 유럽 국방비는 2025년에 14% 늘어 8,640억 달러가 됐습니다.

독일은 올해 핵심예산에서 980억 유로, 국방과 인프라 특별기금까지 합치면 1,800억 유로를 빌립니다.

칩과 전력이 병목인 상황에서 돈도 병목인 상황으로 확장된 것으로 봅니다.

그러다보니 금리가 오르는 게 부자연스러운 상황이 아니고요.

중요한 건 금리가 오를 때 생산성이 같이 오르는지, 실적이 따라 나오는지가 되겠습니다.

이전 글 (2026.09.15) — 금리 상승의 공포에 대한 고찰

Drunken Stock